中金：消费复苏需时 阿里目标137元

　　券商予阿里最新目标价。

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　　【大公报讯】尽管阿里巴巴（09988）交出胜预期的季绩，但券商对其前景抱审慎态度，个别更下调其目标价。分析指消费复苏需时，或影响阿里第四财季（1月至3月）的表现。

　　中金发表研究报告指，面对竞争对手展开补贴行为，短期或对电商行业格局产生扰动，加上疫后消费复苏进展仍有待观察，因此估计阿里巴巴第四财季CMR（客户管理收入）按年将跌5%。该行给予阿里「跑赢大市」评级，目标价137元。

　　另外，高盛认为阿里季绩好坏参半，其中，淘宝天猫上季GMV（商品交易额）按年录低单位数跌幅，表现差于行业，惟幸2月开始消费者信心持续改善。该行维持阿里巴巴「确信买入」名单，目标价135元。

　　建银国际报告预期，随着商家及消费情绪改善，CMR将重回正增长，藉而收窄与GMV的距离。该行认为，阿里是市场重启及消费复苏的主要潜在得益者，加上监管环境缓和，因此在相关行业仍以阿里为首选，维持「跑赢大市」评级，目标价147元。

　　不过，麦格理将阿里巴巴目标价下调约1%，由原本的161.6元降至159.9元，投资评级为「跑赢大市」。该行指出，农历新年线上销售疲弱，估计阿里巴巴第四财季的CMR将按年下降2%，GMV亦料跌3%。